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质疑三：除了向南方“借钱”是否有其他途径解决收支缺口问题？那么东北的养老金不够，只能用南方多年的滚存结余调到东北救燃眉之急吗？对此，房连泉介绍，要靠东北自己来解决养老金收不抵支的问题确实很难。养老基金来源中除了征收收入外，中央财政和地方财政也都会补一部分。如果仍旧出现较大缺口，就需要依靠全国统筹了。养老金全国统筹已经讨论了很多年了，能很好地解决一些省份养老金不足的问题。

2．香港是目前最为成熟的离岸人民币市场作为离岸中心，香港凭借独特的地理位置和经济地位，积累了数量众多的中资金融机构，也成为了海内外资金往来、贸易往来、人员往来的中转站。2004年2月，香港境内银行便获准办理部分人民币业务，2018年1月，香港经营人民币业务的许可机构就达到了138家，人民币金融服务相当普遍。和其他的人民币离岸中心相比，香港的人民币金融产品种类齐全，从存款、债券、基金、股票到保险一应俱全，投资组合方式多样。以存款规模为例，2017年底香港的离岸人民币存款为5591.37亿元，超过台湾、澳门、新加坡离岸人民币存款之和。

图16 小天鹅自动化后员工数量下降，人均产值提升结论：关注可负担自动化改造的龙头企业我们认为，接下来或将进入到新一轮淘汰产能的阶段，龙头企业的马太效应进一步显现。近两年，家电企业进入新一轮产能投资，龙头企业具备较强资本实力，建设互联工厂、智能产业园，一方面持续推进自动化、降本增效，另一方面可应对当前消费升级现状，通过互联的方式缩短与消费者距离，加强对消费者需求的了解与反应速度，从而进一步提升竞争力，而规模较小的企业资金实力较弱，如果融资进一步受限，则对其智能化进程有较大影响，削弱其竞争力。因此，我们再次强调强者恒强的观点，而这次份额向龙头进一步集中，或将首次是受到被动的供给侧改革影响。持续推荐关注自动化改造充分、具备资金实力的白电龙头青岛海尔、美的集团、格力电器，以及各子版块龙头苏泊尔、老板电器、海信电器、TCL集团等。

内容上，短视频一直是今日头条的重要战略之一。除了旗下抖音和火山小视频，头条在2017年末主动出击，将海外短视频应用musical.ly全资收购，结束了双方的跨境战争。如今musical.ly已经与TikTok（抖音海外版）升级成一个全新的短视频平台，musical.ly已经被头条全身换血。

脱欧不确定性施压英镑不过，对于那些希望英镑走强的投资者来说，依然需要关注前景蒙阴的英国脱欧进程。英国脱欧之后与欧盟的关系仍存在不确定性，继续让英镑前景成疑。英国将在不到一年的时间内离开欧盟，目前仍不清楚英国将与欧盟建立何种关系。英国议会下周将针对特雷莎·梅的脱欧欧议案进行投票。目前，议员分为两个阵营，一派希望英国与欧盟彻底决裂，另一派则希望英国在明年3月脱欧后能与欧盟建立紧密关系。如果后者获胜，“软脱欧”的概率就会上升，或将有力地提振英镑，但也有可能给特雷莎·梅能否继续执政带来疑问，她若离去将会削弱英镑。

其他部分被阿里收购的项目，也经历过先少数股权投资、再被整体并购的命运。如2013年，阿里以2.94亿美元购入高德28%的股份，成为高德第一大股东，后一年，阿里便花费10.45亿美元完成对高德的并购。而阿里的投资标的，向来是能够补强母体业务的。从投资陌陌到退出陌陌建立钉钉就能明显看到阿里战投的风格转变：如果不能被阿里巴巴主导或者补强阿里，就会“解除关系”。在2018年9月18日，马云宣布传承计划一周后的阿里巴巴全球投资者大会上，蔡崇信就未来阿里的投资方向表示，阿里巴巴战略投资和并购本质上的目的是“为了给阿里带来长期的战略价值。”